今日市场

今日A股三大指数集体收涨，创业板指大涨3.44%。市场成交额继续放大，今日再度突破一万亿元，达到1.07万亿元，北向资金跑步入场，净买入92.01亿元。总量上涨多跌少，超2700只个股飘红。盘面上，行业板块涨多跌少，新能源赛道爆发，光伏设备、风电设备、电机、电池、能源金属板块强势领涨；贵金属、教育、软件开发、游戏、半导体板块跌幅居前。今日的大涨与美联储停止加息相关，也与央行降息有着紧密联系。历史回顾显示，降息后创业板在3个月内大多上涨，且涨幅较为显著，但长期趋势需关注基本面的改善情况。今日还有一个比较积极的信号，就是连人民币汇率从7.19快速升值到了7.16，同时外资大幅流入，推高了今日的涨幅。本次美联储暂停加息符合市场预期，结合目前国内货币政策，在宏观政策预期偏暖的背景下，市场存在反弹概率。

【资料图】

截至收盘，今日上证指数收于3252.98点，上涨0.74%，成交额为4375亿元；深证成指上涨1.81%，成交额为6348亿元；创业板指上涨3.44%。今日两市上涨个股数量为2724只，下跌个股数为2233只。

从风格指数上来看，今日所有风格表现不错，其中周期和消费风格的个股涨幅最大，稳定风格的个股表现最弱。近期风格转换较为明显。

盘面上，31个申万一级行业中有24个行业上涨，其中电力设备，机械设备，家用电器行业领涨，涨幅分别为5.33%，2.38%，1.99%。计算机，传媒，电子行业下跌，跌幅分别为1.24%，0.54%，0.43%。

资金面上，今日北向资金净流入90.00亿元；其中沪股通净流入19.13亿元，深股通净流入72.87亿元。近三个月北向资金净流入282.88亿元。俄乌和中美局势对北向资金边际影响逐渐缩小，美国通胀走势和国内经济状况最近对北向资金影响较大。

从风险溢价指数来看，风险溢价率在历史上处于均值+1倍标准差之上时，A股往往处于底部区域。目前风险溢价率为2.98%，低于一倍标准差，万得全A指数处于爬升阶段。风险溢价指数近期小幅震荡，后期市场仍有扰动，但下行空间相对可控，建议投资者择机分批布局。

（注：数据更新至前一交易日，风险溢价率越大，表明配置股票的性价比越高；反之，则配置债券的性价比越高）

热点新闻

新闻一：美联储6月暂停加息！

美联储6月议息会议维持利率水平不变，符合市场预期。委员会决定将联邦基金利率的目标区间维持在5%-5.25%，符合市场预期，仍为2006年以来的最高水平。

美联储加息周期尚未结束。本次点阵图显示加息终点利率超预期抬升，“点阵图”预测显示，基准利率将上升至5.5％-5.75％的区间。美联储此前预计的最终利率是目前的5％-5.25％。美联储官员认为年内还有2次25bps的加息。

经济预测显示美联储认为美国经济软着陆概率提升。经济预测方面，本次会议相比2023年3月会议调升了今年经济增长的预测并调降了失业率预测，显示当下美联储对于美国经济软着陆的预期较为乐观，但同时上调了核心PCE的预测，显示美联储对于当下美国去通胀进程仍较为谨慎。另外，根据点阵图，美联储官员预计在明年之前不会降息。

对于下一步货币政策，鲍威尔传达了以下几点信息：1）委员会相信货币紧缩的滞后效应会继续使通胀降温；2）超级核心通胀的降温需要劳动力市场进一步放松；3）几乎所有委员成员认为需要进一步加息，但会议没有讨论下次是否加息，也没有做出任何决定。

暂停加息不等于暂停紧缩，缩表依然任重道远。从2019年的经验来看，停止缩表的门槛比暂停加息更严格，以下2个条件需要满足其一：1）美国经济出现衰退风险；2）货币市场流动性出现短缺。本轮缩表的终点大概率仍需等待美国经济给出明确的衰退信号，与降息的起点可能不相上下。

新闻二：5月经济数据出炉！如何理解？

投资方面，制造业、基建维持高增，房地产投资探底，投资基数再度下修。5月固定资产投资累计同比4.0%，较上月下滑0.7个百分点，测算单月同比1.6%，较上月下滑2个百分点，投资整体趋弱但稍好于我们预期。三大类投资分化加剧，基建投资维持较高增长区间、持续对中低收入人群就业形成拉动。房地产开发投资再度探底，单月同比-10.5%跌幅扩大，一季度积压需求集中释放未能扭转开发商的谨慎预期。

工业方面，生产增速受限，高库存持续削弱中上游生产动能。5月工业增加值同比3.5%回落2.1个百分点，两年平均增速2.1%小幅改善0.8个百分点但仍大幅弱于一季度。以两年平均增速计，采矿业（2.8%）、公用事业（2.5%）有所降温，制造业（2.1%）温和改善。上中游制造业生产受到高库存的持续抑制作用普遍有所弱化，下游面向全球需求的高端制造业如电子产业链生产较前4个月有比较明显的改善。

消费方面，不及预期。消费在1季度防疫调整带来的需求集中释放后，社零总额复苏在二季度趋缓。5月社零同比增速回落至12.7%，环比0.42%，同比增速略低于市场预期13.6%；其中餐饮收入增速35.10%，商品零售增速10.50%，分品类看，必选消费增速跌多张少，在局部二次感染影响下，中西药5月增速有所回升；可选消费方面，低基数效应退去后，汽车同比增速下滑13.8pp，不过仍维持了24.2%的增速；通讯器材5月同比增速27.4%，较前值大幅回升，是本月消费的最大亮点。

市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。

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